【投资估值】《揭开天使投资协议的面纱》第一期
【投资估值】《揭开天使投资协议的面纱》第一期

预判未来发展规模预判,参考竞品融资估值情况等,协商确认投资估值

【投资估值】《揭开天使投资协议的面纱》第一期

为更好的帮助创业者理解创业过程中遇到的法律问题,虎探从8月起推出《创业有法》专栏,打造“超实用法律解读,创业路避坑指南”,首先将集中揭开天使投资协议的面纱。


【投资估值】《揭开天使投资协议的面纱》第一期


1、常见条款表述


投资人以公司投资前估值人民币【】万元,投资后估值人民币【】万元,向公司投资人民币【】万元的价格(“投资款”),取得投资后公司【】%的股权


2、条款背景


投资估值是整个天使投资环节交易各方需要最先洽谈确认的内容,也是投资方和创业者最关心的核心内容之一。最终确认了投资估值,就等于交易各方确认了这次交易的价格。若各方对投资估值不能达成一致,则其他投资协议条款也无从谈起。


常见的投资估值方法包括 P/E 倍数法(即公司估值=市盈率×预估公司未来 12 个月利润)、现金流折现法等。


但是在天使投资阶段,创业公司财务数据和经营数据均较少,甚至有些项目没有财务数据,因此在此阶段,投资人和创业公司一般采用对未来发展规模的预判以及参考同行业竞品融资估值情况等综合因素来协商确认投资估值,最终由各方协商一致即可。


3、条款说明


投资估值条款主要确认本次投资的价格,即解决了投资方投资多少钱,投资后获得了公司多少股权的问题。投资估值条款中一般分为投前估值和投后估值,该定义建议在协议中一定要加以明确,以免造成歧义。

投前估值和投后估值二者的区别为:投资后估值=投资前估值+投资额,而投资人获得的公司股权比例=投资额÷投资后估值。


举例:公司投资前估值1000万,创始股东持有100%股权,现在投资人投资100万,则投资后估值为1100万。

投资人投资后获得公司股权计算方式如下:


投资人投资后获得股权比例=100万÷1100万×100%≈9.09%


下一讲,我们将关注【投资方式】


关于讲师:


余艺民律师现为四川矩衡律师事务所合伙人、成都市律师协会网络与高新技术法律专业委员会委员、成都科技企业创业导师、天府软件园创业场创业导师、中世律所联盟TMT行业法律专业委员会委员、金牛区新联会律师行业分会理事、金牛区知识产权调解委员会调解员。曾供职于北京国枫凯文(成都)律师事务所。


余艺民律师聚焦互联网行业的风险投资基金、TMT行业的企业、高科技制造和技术、媒体娱乐、IP运营、教育培训、医疗科技等行业的企业,专注于提供公司股权结构设计、尽职调查、收购兼并、重大交易、知识产权、合规风控和争议解决等专项法律服务。在股权融资、股权激励、股权结构调整和设计、股权争议纠纷等专项法律服务领域具有丰富的经验。


余艺民律师已为米兰网、找我婚礼、分规心电、米拍、e泊车、合一创投、链安科技、深思创芯(人工智能芯片)、万创科技(物联网)等知名科技企业提供常年及专项法律服务。其联系电话:18030800514;电子邮箱:yuym@juhenglawfirm.com


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