互联网头部投资版图：腾讯阿里百度小米京东助哪些企业上市？

互联网巨头在不断在内部拓展的同时，巨大的体量也在支撑着他们不断布局外部生态。

天虎科技对腾讯、阿里巴巴、百度、小米、京东等多家公司的投资版图进行了不完全盘点，主要梳理了3类：1、上市前投资、实现IPO或公开挂牌的企业；2、已投资、明确公布上市计划的企业；3、对已上市公司入股。

从梳理中可以看到，各家企业投资侧重的领域、投资的规模都各有不同，其投资战略背后，是各家补短板策略，以及对未来风口的押注。

Part 1. 鹅系企业围城

腾讯在投资数量、投资金额、拥有的上市公司数量方面都遥遥领先。《华尔街日报》此前有评论认为，腾讯已经成为TMT行业的软银。

腾讯最大的投资特点就是同时投入一个领域的多家企业，常常涵盖一个行业的几个头部，被投资圈俗称“占领赛道”。

根据天眼查的数据，截至7月31日，腾讯公开投资的事件已超800起，从种子轮、天使轮、ABC轮，直至上市公司都有涉及，影视、游戏、文学、音乐、零售、电商、汽车等各领域也都有布局。

在虎哥的整理中，有47家企业在腾讯投资后完成上市；入股的上市公司则有25家；有明确上市计划的找到4家；从新三板已退市的有4家。

从今年的上市情况来看，2019年前7个月，就有9家实现IPO，包括在A股上市的新媒股份，美股上市的富途证券、斗鱼、新氧、Lyft、Uber，港股上市的微盟、猫眼娱乐、新东方在线。此外，恒安嘉新也已在7月18日提交科创板注册。

2018年，腾讯提出拥抱产业互联网的投资标准，在保持对消费互联网的关注外，还将会更加注重对产业互联网的布局，包括智慧零售、优质教育、企业金融、汽车服务、传统产业的信息化等。

可以看到，在这些鹅系企业中，依然是文娱传媒领域的上市公司占比最多，有13家，游戏领域有8家。

目前直播领域的两大巨头，斗鱼、虎牙，都是鹅系企业。腾讯先后在2016年3月、2016年8月、2018年3月三次投资斗鱼，其中2018年3月的E轮，由腾讯独家投资6.3亿美元。斗鱼今年赴美上市，根据招股书显示，腾讯持股40.1％。

在投资斗鱼E轮的同时，腾讯以4.6亿美元独投了虎牙直播B轮，成为虎牙第二大股东。

在网文领域，2015年，腾讯文学并购盛大文学，成立阅文集团，囊括起点中文网、创世中文网等。阅文集团于2017年在香港联合交易所主板上市，成为国内第一家上市的网文集团。

在音乐领域，2017年1月，QQ音乐业务和中国音乐集团合并，更名为腾讯音乐娱乐集团，随后，与美国最大的音乐播放平台Spotify互相持股。从版权拥有量和用户数量来说，腾讯音乐已经是世界最大的音乐播放平台。

此外，腾讯投资的文娱传媒类上市公司还包括聚合资讯平台趣头条，二次元视频平台哔哩哔哩，票务平台猫眼娱乐，综合娱乐公司耀客传媒、华谊兄弟，新媒体公司新媒股份，IP打造的青藤文化。

在游戏领域，腾讯的投资企业遍布亚欧美三大洲，类型涵盖了基础引擎技术、游戏研发、渠道发行、社区平台等。目前上市的海外游戏企业包括韩国第一大手游公司Netmarble、美国游戏公司Glu Mobile。

在海外积极扩张的同时，腾讯在国内游戏产业链的投资步伐也从未停止过。已实现IPO的有华清飞扬、智明星通、创梦天地、华夏乐游、像素软件，以及在2017年以4.9亿人民币入股的上市公司掌趣科技。

腾讯的泛文娱方面投资非常多元化，既有文学、漫画、短视频等内容端，又有影视制作、动画制作、游戏等可与内容展开充分互动的业务，也有视频平台、数字阅读平台、流媒体音乐平台等数字化传播渠道。多年在泛文娱方面的投资布局，腾讯也开始进入收获期。

2015年，柠檬网联完成腾讯投资的B轮融资，其是一家针对工厂、学校提供免费Wi-Fi服务的企业；2016年，腾讯入股云高信息，这是专注于高尔夫产业的移动营销管理、客户关系服务、预订服务平台；2017年，中国联通发行股份募集资金780亿元人民币，腾讯进行了投资；腾讯在2016年投资过恒安嘉新的C轮。

在2018年之后，腾讯对产业互联网开始持续加码。

2018年5月、6月两次入股东华软件，在智慧医疗、智慧城市和智慧金融、能源互联网等领域开展深度合作；

2018年入股国内最大的管理式云服务商的安畅网络，视频监控云服务及联网监控运营商悠络客，移动营销和应用综合解决方案提供商盛灿科技，银行金融IT服务的软件开发企业长亮科技。

今年4月2日，腾讯以近10亿港币领投有赞；今年7月，又买下此前投过C轮、Pre-IPO的微盟9682万股已发行普通股，增持后占比达7.73%，成为其第二大股东。这两家都是深耕微信生态的社交电商SaaS产品商。

投资也帮助腾讯在此前不够擅长的领域补足能力。

在电商业务，腾讯是京东最大持股股东；在社交电商领域，腾讯投资了拼多多，移动零售服务商有赞；在垂直电商领域，其投资项目包括妈妈网、美丽说、唯品会等多个项目，涉及了服装、母婴等多个领域。

此外，腾讯还瞄准了一批已经上市的企业，花了42.15亿人民币入股永辉超市，让永辉旗下的超级物种成为盒马鲜生的对标实体。2018年上半年，腾讯还以25亿入股海澜之家，8.87亿入股步步高商业。

在汽车交通领域，腾讯似乎很看好电动汽车，数次投资蔚来汽车，还以17.78亿美元认购特斯拉5%的股份。

在车辆售卖上，在二手车业务上，参与了优信二手车的A轮投资；腾讯还三次战略融资整车电商平台易车网。

美国网约车市场的两大巨头，Uber、Lyft，也获得过腾讯投资；易鑫集团、灿谷则是专注汽车金融业务的企业，腾讯也先后有过投资；四维图新在2010年登陆新三板，是一家数字地图内容提供商，腾讯也先后两次进行战略融资。

Part 2.实业投资派阿里巴巴

根据虎哥的梳理，阿里巴巴目前有21家被投企业上市，参股的上市公司有38家，有上市计划的有4家，已退市的有4家。

今年上市的被投企业包括美国网约车巨头Lyft、网红电商第一股如涵控股。科创板受理企业安恒信息也已提交注册。

同时，今年阿里巴巴还入股了8家上市公司，包括中金公司、申通快递、趣头条、美凯龙、千方科技、阿里健康、哔哩哔哩、华宇软件。

从行业来看，阿里巴巴投资的多是跟自身业务有紧密关系的企业，例如电商、零售、快递物流、企业服务等。

更多是为了形成更庞大的实业版图，双方先要有业务合作的空间，然后再做股权上的合作。

相比腾讯，阿里的上市公司股权投资更多，而腾讯偏中早期，因此从被投企业实现IPO的数量来看，比腾讯少了很多。

阿里巴巴自2016年10月首次提出“新零售”概念以来，持续投资或收购以线下零售业务为主的上市公司，包括3C家电连锁（苏宁易购）、百货业（银泰百货）、超市便利店（三江、百联、联华超市、新华都）、商超卖场（高鑫零售）、美凯龙（家具卖场）。

不过，线下商业实体能够带来的流量较少。为了获得更多流量，近来阿里投资流量导向越加明显。

2018年6月，阿里投资育儿社区电商宝宝树，作为母婴垂直领域的社交电商，拥有母婴的垂直群体；同年10月，入股酒类电商壹玖壹玖。

2018年7月18日，阿里巴巴及其关联方以约150亿人民币战略入股分众传媒，分众是楼宇广告的头部企业，拥有大量的线下流量。

今年，阿里巴巴入股资讯平台趣头条，及二次元视频平台哔哩哔哩。

在产业互联网领域，阿里巴巴早已有布局。

智臻智能在2013年7月31宣布完成C轮融资，阿里巴巴是投资方之一。其代表性产品是“小i机器人”。目前，智臻智能也开始布局AI+产业。

掌慧纵盈是国内最早进入Wi-Fi基础建设市场的运营商，蚂蚁金服在2014年曾以3000万人民币入股；

阿里巴巴在2014年、2017年两次入股石基信息成为第二股东，看中的应该也是其在酒店、餐饮、零售、支付、旅游领域有庞大的B端企业用户。

2017年，阿里巴巴入股中国联通、百胜软件、朗新科技；2017年、2018年先后四次入股出口退税服务平台龙图信息；2018年入股软件整体解决方案与服务供应商润和软件。

今年，阿里入股电子政务系统的产品开发与服务商华宇软件。还以约36亿人民币入股千方科技，成为其第二大股东。阿里重金押注千方科技，无疑是想快速补上其此前在智慧交通领域失去的先机。

Part 3. 小米系冲击科创板

小米的投资功力不容小觑。据小米官方数据，截至2019年3月31日，小米投资超过270家公司，总账面价值290亿元，同比增长28.6%。截至2019年一季度，小米通过投资录得税后净收益5.93亿元。

在小米科技、顺为资本、雷军个人投资企业中，虎哥找到的目前已上市的企业有25家，小米入股的上市公司有6家，已退市的有1家。

在今年实现IPO的有老虎证券、拉卡拉，以及7月22日登上科创板的乐鑫科技、方邦电子、晶晨股份。

同时，被科创板受理，并接受过小米、顺为资本投资的还有5家企业，分别是创鑫激光、金山办公软件、石头科技（中止状态）、九号智能（中止状态），海天瑞声（7月26日被终止）。

目前处于“中止”状态的科创板受理企业聚辰半导体，与小米及雷军也有间接关系。

“米家智能扫地机器人”生产商石头科技、九号智能是“米家电动滑板车”生产商，都是小米生态链企业。

金山软件为雷军直接控制的办公软件企业。其他几家企业均为小米上游企业，大多涉及芯片行业。

与以往小米大量投资生态链产品制造企业不同，小米近来越来越多地投向了方邦股份、乐鑫科技等上游产业链企业。

2016年，小米通过旗下基金入股了乐鑫科技，最终占科创板上市发行前总股本的2.50%。在IoT模组上，小米采用了乐鑫科技的芯片。

方邦股份是小米在该企业申报科创板前突击入股。据报道，3月26日，小米基金以5000万元的总价格受让了方邦电子3.33%的股份，合计200万股。15天之后，方邦股份科创板申报状态显示为“已受理”。

创鑫激光也是小米基金也在今年1月、2月进行了两次突击入股。

今年1月，小米科技入股TCL集团。2019年1月4日，小米集团通过深交所在二级市场购入65,168,803股，占公司总股本的0.48%。

对于小米入股TCL集团一事，雷军称，“入股TCL集团并在联合研发、供应链等方面达成战略合作，对小米继续做大做强大家电业务有巨大帮助。”

Part 4 百度投资渐入回报期

在BAT三家中，百度的买买买模式开启得比较晚。2016年下半年，百度成立百度风投和百度资本，自此百度投资的频次才明显提升。

在虎哥能够找到的数据中，百度投资的企业已上市的有15家，参股8家上市公司，已退市的有2家。

从行业来看，主要还是汽车交通、企业服务、文娱传媒、电子商务等领域。

在汽车交通领域，几乎每家投资都达到了过亿级别，所投资的公司也大多是目前业内发展不错的企业，包括易鑫集团、蔚来汽车、优信二手车、易车、五八汽车、以及今年上市的Uber。

在企业服务领域，“个推”在今年3月实现IPO，这是一家数据智能服务商。

从招股书数据来看，第一大股东为创始人方毅，占比13.41%；第二大股东为禾裕创投(新浪)，占比11.45%；第三大股东为鼎鹿中原(百度)，占比10.91%。

百度投资个推，与其“夯实移动基础、决战AI时代”的总体战略密切相关。

同时，在今年百度还投资了上市公司汉得信息，其控股股东、实际控制人陈迪清、范建震向百度转让5.26%上市公司股权，并在两年内将另5%股权的表决权委托给百度行使。

汉得信息是老牌的ERP咨询实施公司，拥有众多行业企业客户，于2011年上市。现在汉得信息的业务覆盖企业管理信息化的几乎所有主要领域。

百度看中的是汉得信息在2B信息服务领域的影响力、资源、多行业经验，能帮助百度拓展人工智能+大数据+云计算业务，而百度作为技术型公司，能与技术和产品能力不足的汉得信息实现优势互补。

Part 5.以业务为基础整合资源的京东

在几家企业之中，京东的投资数量相对最少，而且很喜欢跟着腾讯一起买买买。

在京东投资的企业中，虎哥找到了6家实现IPO的企业，8家入股的上市公司。

从行业来看，由于自身业务，京东的投资多关注企业服务、硬件、电商投资，同时，汽车交通领域出现也较多，包括易鑫集团、蔚来汽车、易车。

京东持股的上市公司多与零售关系较大。入股唯品会，加码奢侈品等专业电商，打开新的流量入口；线下则入股永辉超市、步步高、都市丽人。

就在7月28日，京东以现金方式溢价持有迪信通约9%的股权，成为继神州数码之后，迪信通的第二外部大股东。

迪信通为移动通讯连锁零售商，一直是各大手机品牌和三大运营商的头部客户。

京东则是手机电商平台中的“霸主”，《2019年第一季度中国智能手机市场在线销售份额报告》显示，今年一季度线上手机市场份额京东平台占比达48%。

京东与迪信通达成战略合作，意味着中国通讯数码行业最大的线上渠道与线下渠道强强联手了。

Part 6.五家巨头共同投资了哪些公司？

从行业来看，五家巨头投资IPO版图中汽车交通、企业服务、文娱传媒等领域企业数量最多。

同时，各家在交通出行领域的上市企业重合非常多：

蔚来汽车的投资方包括百度、腾讯、京东、小米；

易鑫、易车的投资方包括百度、腾讯、京东；

优信二手车、Uber的投资方包括百度、腾讯；

Lyft的投资方包括阿里，腾讯。

除了交通出行领域的高度重合，同时拥有几家互联网巨头背景的企业也不少。

中国联通在2017年进行定向增发，资方之丰富，百度、阿里、腾讯、京东都有购入；

51信用卡的投资方有腾讯、京东、小米；

工业富联的投资方包括百度、阿里、腾讯；

趣头条的投资方则有腾讯、阿里、小米；

华扬联众背后有腾讯、百度；

爱奇艺、猎豹移动、华策影视的背后有百度、小米；

步步高、都市丽人、唯品会的投资方有腾讯，京东；

虎牙直播，掌趣科技的投资方有腾讯，小米（雷军投资虎牙天使轮）；

阿里巴巴、腾讯都投资过的企业最多，包括美团点评、众安在线、华谊兄弟、搜狗、永辉超市、Snap、哔哩哔哩、中国邮政、中金公司、灿星文化。

天虎科技 彭春志